弘大速配 PLTU单周暴涨63.76%背后残酷真相：持有杠杆版本Palantir投资者12个月亏损三分之一

　　二季度商业业务业绩爆表，Palantir 股价势不可挡

　　速读要点

Palantir财报出炉后，PLTU 一周飙升 64%；但过去一年 Palantir 正股仅微涨 1%，该杠杆产品却吞噬投资者35%本金。 Palantir 二季度业绩大超预期，每股调整后收益 0.41 美元，大幅高于市场预期 0.28 美元，单周股价上涨 32%；CEO 亚历克斯・卡普称这份业绩 “超乎寻常”。波动率损耗效应：一年前投入 10000 美元 PLTU 如今仅剩 6544 美元。只要正股陷入区间震荡，杠杆 ETF 每日调仓机制就会持续侵蚀本金。

　　大量投资者涌入 Direxion Palantir 两倍多头 ETF（代码 PLTU），见证该产品单周大涨 63.76%。但残酷现实是：过去 12 个月 Palantir 正股价格基本持平，PLTU 持有者却亏损超过三分之一。

　　正股波澜不惊，杠杆产品大幅亏损，巨大反差揭示了这只基金的特性，也解释了即便风险极高，散户依然不断买入的原因。

　　PLTU 到底是什么产品

　　PLTU 是 Direxion 发行的 Palantir 单一股票两倍杠杆 ETF，目标追踪 Palantir（PLTR）每日收益的 200%。它绝非长期持有工具。杠杆 ETF 每日重置敞口，多天累计收益和简单两倍正股收益会出现巨大偏离。根据该基金 2026 年 4 月 30 日最新 NPORT 持仓文件，其资产管理规模已增至 4.869 亿美元。其中直接持有的 Palantir 正股占净资产 20.97%，剩余敞口依靠现金抵押与互换合约构建。

　　资金涌入的导火索十分清晰：Palantir 于 2026 年 8 月 3 日发布 2026 财年二季度财报。调整后每股收益 0.41 美元（市场预期 0.28 美元），营收 19.4 亿美元，同比增长 92.83%。CEO 亚历克斯・卡普评价这份财报 “表现超凡”，并指出美国商业业务收入同比大涨 149%，印证 “主权人工智能” 发展逻辑持续兑现。

　　短期亮眼收益：一周行情复盘

　　财报公布后 Palantir 迎来一波猛烈上涨。2026 年 7 月 28 日至 8 月 4 日，PLTR 股价自 123.53 美元上涨至 162.66 美元，涨幅 31.68%。同一时间段内，PLTU 完美实现趋势行情下两倍杠杆效果，价格自 27.37 美元上涨至 44.82 美元。

　　拉长到一个月维度规律依旧：PLTR 上涨 25.8%，PLTU 上涨 46.09%。这正是产品宣传里理想场景，也是 Reddit 股票社区广为传播的故事。一篇标题为《Palantir 二季度业绩炸裂，美国商业营收大涨近 150%》的帖子收获 491 个点赞与 311 条评论。

　　无人提及的陷阱：波动率损耗

　　过去一年，Palantir 股价仅上涨 1.24%：2025 年 8 月 4 日价格 160.66 美元，2026 年 8 月 4 日为 162.66 美元。直观来看，两倍杠杆产品理应大约上涨 2.5%，事实却截然相反 ——PLTU 大跌 34.56%，价格由 68.49 美元跌至 44.82 美元。

　　情景测算：一年前投入 10000 美元买入 PLTR 正股，当前市值约 10124 美元；同样 10000 美元投入 PLTU，如今仅剩约 6544 美元。

　　背后机制就是波动率损耗。由于杠杆 ETF 每日调仓重置，即便标的股票剧烈震荡、年终回到起点，杠杆基金依旧会产生真实亏损。 Palantir 过去一年走势正是典型案例：2025 年 12 月最高触及 187.75 美元，2026 年 2 月最低下探至 133.02 美元，随后震荡回升。在这种大幅波动行情中长期持有杠杆 ETF，每日调仓的数学机制会持续消耗本金，哪怕正股全年最终不涨不跌。

　　年初至今走势同样印证：PLTR 下跌 8.49%，PLTU 大跌 38.09%。

　　交易者依然追捧 PLTU 的理由

　　使用 PLTU 的多头逻辑只适用于短线交易，而非长线布局。Palantir 贝塔系数 1.56，远期预期市盈率高达 133，一旦业绩超预期或出现人工智能相关利好消息，股价经常出现两位数波动。华尔街机构整体看好：19 个买入评级，仅 1 个卖出、1 个强力卖出，市场一致 12 个月目标价 182.20 美元。对于赌利好出现单边连续上涨的交易者来说，无需开通融资账户就能获得两倍敞口，具备吸引力。

　　但必须明确一点：这款产品只适合短线趋势交易，不适合长期持仓。Direxion 在产品招股书中明确警示两倍杠杆基金风险： “若标的资产横盘震荡，基金将产生亏损；即便标的资产在超过一日的周期内上涨，基金依旧有可能亏损。” 过去 12 个月 PLTU 的走势，正是这份风险警示最直观的走势图。

　　后续重点观察信号

　　Palantir 给出 2026 财年三季度营收指引 21.60 亿–21.64 亿美元，调整后营业利润指引 12.92 亿–12.96 亿美元，这将成为下一轮行情催化剂。如果 PLTR 走出持续单边上涨趋势，PLTU 收益会加速放大；一旦股价继续在 52 周区间（106.37 美元–207.52 美元）来回震荡，波动率损耗将再度持续侵蚀资金。基金的表现完全符合产品设计初衷，关键在于买入者是否清楚自己正在参与哪一种行情博弈。